成都汇阳投资关于AI驱动电子行业迎来新一轮业绩爆发

　    AI 驱动半导体成长新动力

　　半导体领域需求周期向上 ，AI 成为核心增长动力 ，模拟芯片周期触底 、数字芯片AioT需求爆发 、功率半导体盈利改善、制造稼动率 回升、设备业绩强劲 、材料内部分化 、封测先进封装亮眼 ;DeepSeek 等开源模型降低部署门槛 ，推动 SoC 芯片需求 。TWS 耳机 、智能手表算力需求提升 。DDR4 短期 紧缺(Q2 价格季增 18-23%)，AI 驱动 HBM、 DDR5 需求增长。

　　AI 加持下 ，消费电子迎来新的成长机遇

　　安克创新 、绿联科技凭借其强大的品牌力、持续的产品创新和深入的渠道拓展，营收和净利润均实现了 30%以上的高增长;传音控股因产品上市节奏、 市场竞争及宏观环境影响 ，营收和利润出现下滑 ，但其在非洲等新兴市场的领先地位依然稳固;影石创新受益于新品推出和全球市场的持续开拓 ，营收同比增长 51.17%。 目前消费电子零部件及组装板块随着国 内家电以及消费电子补贴等政策的共同推动下持续复苏 ，数码产品国补政策显著刺激终端销售 ，终端销量回升加速供应链库存去化 ，上游 EMS 等厂商的订单能见度提升 。新型消费电子产品如AR、折叠屏、AI 眼镜、 智能音箱等产品更加值得关注，有望开启消 费电子的新一轮创新浪潮。

　　受益 AI 资本开支需求爆发 ，PCB 业绩高增长

　　AI领域需求拉动 高多层、HDI 需求持续高增 长 。2025H1 ，深南电路在AI领域订单同比取得显著增长，成为公司 PCB 业绩增长的核心驱动力。 沪电股份的AI服务器和HPC相关PCB 产品同比增长25.34% ， 高速网络的 交换机及 其配 套路 由相 关PCB产品同比增长约161.46%。生益电子在服 务器领域深化与战略客户合作，进一步提升市场份额;在交换机领域与行业头部客户建立合作并取得初步成效 ，多个项目客户认可并逐步进入批量阶段。MLCC 市场 ，三环集团产品保持良好增长 态势， 已覆盖微小型、 高容、 高可靠、 高压、 高频系列 ，形成全面的产品矩阵 ，市场认可度逐步提升。 同时，受益于全球数据中心、AI 服务器建设进程加快 ，光器件市场需求增加，公司插芯及相关产品销售持续增长。

　　相关公司

　　1. 半导体设备与材料

　　北方华创( 002371) ： 国内半导体设备龙头，覆盖刻蚀机、薄膜沉积设备等核心环节，28nm PVD设备已量产 ， 14nm 设备获大基金三期注资。

　　中微公司(688012) ：5nm 刻蚀机打入台积电供应链 ，TSV封装设备市占率超 60%。

　　沪硅产业(688126) ：国内半导体硅片龙头 ，12 英寸大硅片国产化市占率30%。

 

　　2. 芯片设计与制造

　　中芯 国 际(688981)：国内最大集成电路制造企业，车规级芯片占比30%，全球市场份额 18.7%。

　　兆易创新(603986) ：NOR Flash 存储芯片设计龙头 ，车规级存储芯片打破垄断。

　　华虹公司(688347) ：全球功率器件代工市占率 38% ， 12 英寸 IGBT 晶圆产能第一。

 

　　3. 消费电子与终端应用

　　立讯精密(002475) ：iPhone 组装份额升至35%，汽车 电子业务营收占比 18%。

　　歌尔股份(002241) ：Meta Quest 3 和索尼 PS VR2 代工厂 ，AR 眼镜订单 占 比 40%。

　　京东方 A(000725) ：全球显示面板龙头 ，柔性屏市 占率超 30% ，特斯拉 Cybertruck 供应商。

 

　　4. 军工电子与卫星导航

　　振芯科技(300101)：卫星导航终端系统供应商 ，产品应用于国防领域。

　　振华科技(000733) ：军用 MLCC 市占率 45%，钽电容技术领先。

　　参考资料：20240910-中国银河-电子行业2025年上半年财报总结：AI驱动电子行业迎来新一轮业绩爆发

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